作者：基森・德鲁里，《傻瓜投资指南》
核心要点
字母表（Alphabet）或开始对外出售自研芯片 台积电是图形处理器（GPU）的核心供应商新的一年即将到来，是时候开始物色具备强劲买入价值的股票了。我认为有两只股票有望在 2026 年带来可观回报，它们分别是字母表（纳斯达克股票代码：GOOG、GOOGL）和台积电（纽约证券交易所股票代码：TSM）。
这两只股票在 2025 年均表现亮眼，展望 2026 年，二者也已做好了迎接业绩增长的准备。
1． 字母表
在 2025 年下半年，鲜有股票的表现能与字母表匹敌。自 7 月 1 日以来，其股价累计涨幅已超 80%，这一涨势得益于法庭诉讼的利好消息、人工智能领域的突破，以及新业务部门的潜在成立。
曾几何时，字母表因在生成式人工智能平台的推出上落后于多家竞争对手，一度沦为人工智能领域的笑柄。但如今，局势已彻底扭转。ChatGPT 的开发商 OpenAI 近期就字母表在该技术领域的迅猛崛起拉响了 “红色警报”。
这其实并不意外，因为字母表拥有 OpenAI 难以企及的资源。同时，其算力成本远低于 OpenAI，能够以更低的投入实现技术突破。
字母表成本优势的核心在于其张量处理单元（TPU）。TPU 擅长处理特定类型的工作负载，而英伟达的图形处理器（GPU）则可支持多种工作负载。
不过，当计算设备在整个使用寿命中仅需处理单一类型工作负载时，TPU 能够以更低的价格实现更优性能。由于字母表与博通合作自研了 TPU，无需向英伟达支付高昂溢价采购 GPU。这使得字母表得以打造出规模远超多数同行、且成本更低的算力基础设施。
此前，企业若想使用 TPU，只能通过谷歌云的计算服务进行租赁，但这一局面或迎来改变。
有报道称，元宇宙平台公司（Meta Platforms）正与字母表洽谈采购 TPU 事宜，这将是字母表的一次重大战略转向。此举有望为字母表开辟全新业务板块，尤其若能吸引更多企业采购其 TPU，公司将迎来爆发式增长。
尽管这一业务能否成功尚需时间检验，但我已看到足够多的迹象，足以判断字母表大概率会成为 2026 年的一笔优质投资。
2． 台积电
无论最终是字母表登顶人工智能算力领域，还是英伟达保住行业桂冠，这些企业的芯片都需有稳定的供应来源。
人工智能赛道的多数头部企业均为无晶圆厂芯片公司，即仅负责芯片设计，而将制造环节外包。由于台积电是该领域的龙头企业且营收规模最大，绝大多数芯片都由其代工生产。
2025 年对台积电而言是丰收的一年，公司每个季度都实现了惊人的增长。
台积电季度营收同比增长率数据来源：YCharts（同比即年度同比）
只要人工智能领域的投入维持高位，台积电的芯片需求就会持续旺盛。2025 年各大人工智能超大规模企业的资本支出已创下纪录，而 2026 年它们还将公布更高的资本开支计划，这意味着台积电的看涨逻辑依然稳固。
这一增长趋势预计还将持续多年。英伟达预计，到 2030 年全球数据中心资本支出将达到 3 万亿至 4 万亿美元。若这一目标达成，支撑各类工作负载将需要海量芯片，这将极大推动台积电的业务发展，使其成为 2026 年及未来的优质标的。
当下是否应买入字母表股票？
在买入字母表股票前，不妨先考虑这一点：
《傻瓜投资指南》旗下 “股票顾问” 的分析师团队刚刚筛选出了他们眼中目前最值得投资者入手的 10 只股票…… 而字母表并未跻身其中。这 10 只入选的股票有望在未来数年创造巨额回报。
不妨回顾过往案例：2004 年 12 月 17 日，奈飞（Netflix）曾登上这一名单，若当时你按推荐投入 1000 美元，如今已能收获 499，978 美元的回报！* 又如 2005 年 4 月 15 日，英伟达入选该榜单，1000 美元的初始投资如今已增值至 1，126，609 美元！*
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责任编辑：郭明煜
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